你挣的每一分钱都是你对世界理解的转现。
——贫民窟的大富翁
昨天有很多朋友在等我的季报评价，我没有写，有三个原因：简体财务报告没有出去，我找不到我想要的数据，保险公司的财务报告让我有点沮丧。
先说结论。焦虑的朋友可以看到他们想要什么。
- 让我们从结论开始，焦虑的朋友可以看到他们想要的东西。
第一季度，所有保险业经营效益偏差，
比你看到的更糟糕。
中国平安仍然是中国保险业最好的公司，
比你想象的要好。
我认为中国平安的NBV可能在第三季度同比增长，但
疫情和宏观经济仍然存在危害。
想买保险找我，现在买保险
历史窗口特别好。
逐渐正文。
事实上，我们只关心两个问题：第一，中国平安人寿保险改革怎么样？第二，为什么纯利润会下降？
我认为寿险改革早已基本结束，早期设计和探索早已定型，现在都是推广和实施，时间问题，不急。事实上，净利润的问题并不关心价值。让我们看看内容价值和运营利润。但是每个人都很关注，所以我有必要谈谈。
第一，纯利润和股东权利
纯利润是最关心的问题，实际上是一个非常孤独的指标，因为纯利润不等于公司赚真金白金，净利润和现金流不是一一对应的，此外，公司的日常业务分为生产经营和投资活动，经营活动的效果大多体现在纯利润上，但投资活动不一定。
关于利润表，我之前说过这样一句话:投资利润表就像网上相亲靠照片。你似乎什么都看到了，但你什么都不知道。
然而，无论如何，利润表仍然是一份至关重要的财务报告，我们只有有一定的会计基础，整合公司的具体经营，才能打破谜团，看到利润表背后的秘密。
每个人都说利润表的组成，从上到下分别是：营业收入、利润总额、资产总额、纯利润、其他综合收入税后净额、综合收入总额和每股收入。
每个人都说利润表的组成，从上到下分别是：营业收入、利润总额、资产总额、纯利润、其他综合收入税后净额、综合收入总额和每股收入。
利润表反映了当前的企业经营活动，最终沉淀在资产负债表中的所有者权益，需要关注其他综合收益。
其他综合收益是指企业未能按照其他会计准则确定当期损益的各种收益和损失。
为了了解其他综合收入，我们需要了解另一个定义：利得和损失。利益是指注入与所有者投资无关的经济利益，由公司的非日常活动产生，会导致所有者权益增加。损害是指公司非日常活动造成的与向所有者分配利润无关的经济利益的排放，会导致所有者权益下降。
收益或损失分为两部分：一是根据其他综合收益立即记入所有者权益；二是计入当期损益，即营业外收入或营业外支出。
立即记录所有者权益的利益和损失，是指与所有者投资资本或者向用户分配利润无关的利益或者损失，不能计入当期损益，会导致所有者权益变更。
主要包括：
(1)资产减值损失；
(二)公允价值变动收益；
(3)长期投资；
(4)汇兑收入；
(5)营业外收支。
说到利润表，大家都会看到这五种类型。
不计入当期利润的收益和损失，原计入“资本公积-其他资本公积”学科。现在计算其他综合收益的收益和损失不会影响当期的纯利润，但会损害股东的权益和净资产。
因此，在一个经营年度，投资者的利益转变实际上包括两部分：纯利润 其它综合收益。其它综合收益 纯利润就是综合收益，再扣除少数股东的综合收益，属于母公司股东的综合收益总额。
二、金融资产分类
以前的资产有四种:(1)贷款和应收账款；(2)持有至到期投资；(3)以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产；(4)金融资产可供出售。
近年来，I9和I17是对保险圈影响较大的规则调整。这两项都是国际财务报告标准，分别是第9号金融工具和第17号保单。中国财政部还发布了相应的规定：企业会计准则第22号、23号、24号，合称为中国版IFRS9；被称为中国版IFRS17的企业会计准则第25号-保单。
相关实施日期，中国版IFRS9规定，国内外同时上市的保险企业将于2018年逐步实施，国内上市将于2019年逐步实施，其他企业将于2021年逐步实施。自2023年1月1日起，中国版IFRS17是规定国内外同时上市的企业，其他公司，自2026年起实施！
目前，只有中国平安已经实施了I9，其他公司表示将暂停实施。
改革后，资产分为三类：（1）以摊销成本计量的资产；（2）以公允价值计量的资产及其变更计入当期损益；（3）以公允价值计量的资产及其变更计入其他综合收益。
第一类。以摊余成本计量的资产。这类资产是公司准备收取利息，对方在到期时支付利息。主要包括：流动资产、应收类别（文件、账款等）、债权投资(注意，是债务，不是债务)。
第二类。以公允价值计量的资产及其变动计入当期损益。该资产计划获得价差，无需进行减值测试。市值波动及其持有期内的利润也将进入利润表，危及当期收益。主要包括金融衍生品、个股、基金等投资资产。
第三类。资产以公允价值计量，其变动计入其他综合收益。我不仅想用我的财产收取利息，还想在资产价格大幅上涨时卖出赚钱（就像我炒股的想法一样，股息最低，等待增加，哈哈），或者公司无法说出实际效果（我没有考虑过，先投资，然后再谈），所有资产都被归类为以公允价值计量的资产，其变化包括在其他综合收益中。
这些分类股权投资是资产表中的其他股权工具投资。股息计算当期收益，价格波动计算其他综合收益，不影响当期收益，不需要减值测试。(所有以公允价值计量的财产不需要减值测试，以后不再重视)。
这种分类是不能改变的。
让我们考虑一个问题。如果格力集团拥有100亿中国平安股，但被归类为以公允价值计量且其变化计入其他综合收益的资产，那么中国平安股息计算格力电器的利润表，但中国平安大幅下跌，格力集团亏损50亿，不会影响利润表中的纯利润数据，此后，在其他综合收益中出现负50亿数据，立即降低了公司所有者权益和净资产。你明白这个金融资产的诀窍了吗？你明白这个金融资产的诀窍了吗？
同样，这100亿元的投资也变成了200亿元，这并不影响格力电器的利润表。只有股息才能影响，这意味着长期股权投资。
所以很多人说利润表不应该叫利润表，而应该叫综合收益表。显然，计算纯利润不是终点，而是计算综合收益总额，最终获得每股收益。
一句话：IFRS9新的会计准则促使保险公司将更合格的资产记录在“以公允价值计量的资产及其变化计入当期损益”的学科中，这将大大增加资本市场变化对利润的危害。
三、中国平安的净利润
早在2018年，平安就开始实施IFRS9，因此净利润波动很大。我们来看看中国平安2021年年报。
其投资组合有两种，一种是按投资品种划分，另一种是按会计计算，其中 以公允价值计量，计入当期损益的资产为21.2%。自然，我们可以看到，中国平安已经减少了个股，明显增加了坚持，增加了利益型基金，投资在中国幸福之后明显保守。
第一季度报告称，公司不断优化保险资金资产负债配对，积极配备大量国债、地方政府债券等长期财产，促进保险资金组成长期保持良好的财产负债长期配对。公司将充分考虑政策环境、经济和市场因素，坚持现有保险资金投资的风险偏好。
我认为中国平安投资的平安银行、汇丰银行和工商银行应该是以公允价值计量的资产，其变化应该包括在其他综合收益中。股价波动没有表现在纯利润中，股息没有到达，也不影响长期投资。
我们再来看看中国人寿2021年年报。合并资产负债表以公允价值计量，其变动计入当期损益的资产为2067亿元，总财产为4.89万亿元，仅占4.22%。
在不同的会计准则下，中国平安的投资收益受到市场的影响较大，作为一家金融机构，其纯利润波动较大。我们需要比较不同保险公司的经营和投资的双向结果，看看母公司的综合收入总额。
我们看，平安第一季度归母的综合收入是324亿，其他四大保险公司都是负值！
如果只看长期投资和净利润，会不会更被误导？
这就是我说的第一， 第一季度，所有保险业的经营效率偏差都比你看到的差。二、 中国平安仍然是中国保险业最好的公司，比你想象的要好。
不清楚银监会看到这个表现会有什么感受。
炒股专家新华保险，净利润13.45亿，每股净资产少了2元吗？
根据我卖保险的直接感受，目前很多偏执风格的商品都是下架或者准备下线的。在保险姓保险的要求下，保险公司就是这么有能力。跑马不给马吃草是不可持续的。但保险业的困境并不严重，政策支持等不及了，但后期产品的预定利率会下降，即同样的保证，价格也会更贵。
我不会列出平安人寿保险的变化。事实上，在过去的几年里，安全产品确实赚了很多钱，但这些长期保险，客户在短时间内不需要增加保险，只能出售储蓄保险。国内环境很差，居民收入犹豫不决。找我咨询保险的100人中，70人只问不买，25人只能买价格较低的医疗保险和意外伤害保险，但还有5人会买储蓄保险，金额很高。贫富差距非常明显，目前购买储蓄保险的水平较高，可能是一步一步领先，一步一步领先。
平安产险第一 第一季度，平安产险综合成本率保持不变 96.8%的优秀水平。很牛逼，没有说，极致。
在人寿保险产品层面，平安人寿保险以“创建温度保险”为理念，根据“保险”，从用户需求出发，增加有竞争力的产品供应，依托集团医疗健康生态链 健康服务”、“保险 高端养老”、“保险 “居家养老”三大核心服务构建差异化竞争优势。差异化产品可以真正解决价格战，获得长期的超额回报。就是这样。总的来说，保险业仍然是一个周期性行业。资产方受投资市场和宏观经济的影响。目前，整个行业都处于历史上前所未有的困难之中。
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